Cara y cruz en el sector biofarmacéutico: el desplome de Regeneron frente al auge de Arrowhead
El parqué bursátil no está siendo amable con Regeneron Pharmaceuticals (REGN), que atraviesa un momento delicado tras encadenar ocho jornadas consecutivas de pérdidas. Este descenso acumulado se traduce en una caída del 11 %, lo que ha borrado cerca de 7.000 millones de dólares de su valor de mercado en poco más de una semana. Actualmente, la capitalización bursátil de la compañía ronda los 58.000 millones de dólares, situándose un 0,7 % por debajo de su cierre de 2024. Este dato contrasta significativamente con el comportamiento general del mercado, ya que el índice S&P 500 acumula una rentabilidad del 16,4 % en lo que va de 2025.
Factores detrás de la caída y la cautela de los inversores
Varios vientos en contra han propiciado esta tendencia bajista. La competencia de biosimilares para su fármaco Eylea se ha intensificado, sumándose a los retrasos en la fabricación de Eylea HD señalados por la FDA. Además, la confianza de los inversores se ha visto mermada por una rebaja en la calificación de Morgan Stanley, que alude a preocupaciones sobre la valoración y la cartera de productos ante los próximos vencimientos de patentes. Este escenario ha eclipsado incluso los prometedores datos clínicos de Lynozyfic. Pese a la racha negativa, los fundamentales de la empresa siguen mostrando solidez, con unos ingresos anuales que oscilan entre los 13.100 y 14.200 millones de dólares y un beneficio operativo estable por encima de los 4.000 millones. Algunos análisis sugieren que, dada su valoración moderada actual, el valor podría presentar una oportunidad de compra atractiva si se ignoran el ruido del mercado y el miedo a corto plazo.
Contrastes en el mercado y volatilidad
La debilidad de Regeneron no es un caso aislado, pero sí llamativo. En el S&P 500, actualmente hay 104 valores que acumulan tres o más días de pérdidas, frente a solo 53 que mantienen una racha ganadora. Sin embargo, carteras de alta calidad (HQ) han demostrado históricamente que es posible batir al índice de referencia con menor volatilidad. Mientras Regeneron lucha por recuperar la confianza, otras firmas del sector biotecnológico viven una realidad opuesta, impulsadas por hitos regulatorios clave que disparan el optimismo del mercado.
El despegue de Arrowhead Pharmaceuticals
En la otra cara de la moneda se encuentra Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR), cuyas acciones se han revalorizado un 22,0 % tras recibir noticias muy favorables de la FDA. La agencia estadounidense ha otorgado la designación de Terapia Innovadora (Breakthrough Therapy) a su fármaco en investigación, plozasiran, un tratamiento de ARNi destinado a adultos con hipertrigliceridemia grave. Este reconocimiento refuerza la posición de la compañía en terapias para la reducción de triglicéridos, complementando la aprobación previa de REDEMPLO para el síndrome de quilomicronemia familiar.
Perspectivas futuras y divergencia de valoraciones
La hoja de ruta de Arrowhead es ambiciosa: la empresa planea completar múltiples ensayos de Fase 3 para mediados de 2026 y presentar una solicitud suplementaria de nuevo fármaco (sNDA) a finales de ese mismo año. No obstante, el perfil financiero de Arrowhead difiere del de Regeneron; sus ventas para el año fiscal 2025, estimadas en 829,45 millones de dólares, dependen en gran medida de los ingresos por colaboraciones y hitos, lo que añade volatilidad. La comunidad inversora muestra una disparidad enorme en la valoración de la empresa, con estimaciones de valor razonable que van desde apenas 0,33 dólares hasta los 58,96 dólares. El éxito comercial de su plataforma de ARNi cardiometabólico será determinante para justificar estas expectativas y consolidar su narrativa de inversión a largo plazo.
